44家LED照明/顯示企業2020年及1Q21業績解讀
作者：admin時間：2021-06-25 13:55:12 次瀏覽
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進入6月，企業年報披露已過去一段時間，2020年LED下游照明/顯示企業表現如何？2021年企業能否從疫情的陰霾中走出來，創造新的利潤增長點？或許可以從各企業披露的財報信息一窺行業發展現狀及趨勢。 LED照明及配套企業 營業收入 從2020年營業收入的角度來看，木林森以173.81億元位列首位，其次是公牛集團100.51億元、歐普照明79.7億元。 值得一提的是，木林森在2018年以前是以
進入6月，企業年報披露已過去一段時間，2020年LED下游照明/顯示企業表現如何？2021年企業能否從疫情的陰霾中走出來，創造新的利潤增長點？或許可以從各企業披露的財報信息一窺行業發展現狀及趨勢。
從2020年營業收入的角度來看，木林森以173.81億元位列首位，其次是公牛集團100.51億元、歐普照明79.7億元。
值得一提的是，木林森在2018年以前是以LED封裝業務為主，2018年因其并購了朗德萬斯，成功轉型為以下游LED成品業務為主。
朗德萬斯品牌作為木林森全球戰略最重要的一環，2020年實現營業收入103.10億元，占公司營業收入比重為59.32%，“朗德萬斯”、“喜萬年”等品牌產品主要定位于家居與辦公照明、工業照明及工業照明系統、智能家居業務及健康照明四大板塊。
公牛集團2020年實現營業收入100.51億元，同比增長0.11%。其中，LED照明業務實現收入7.70億元，同比下降21.74%；其他智能電工照明產品實現收入3.33億元，同比增長44.01%；墻壁開關插座業務實現收入29.52億元，同比下降7.99%。
此外，歐普照明在年報中提及，隨著疫情得到有效控制，公司2020年業績逐季回暖，其中第四季度營收及凈利潤實現雙增長，營業收入為27.4億元，同比增長5.97%。
從2020年營收增長率來看，太龍照明、朗特智能、星宇股份等17家企業實現營收增長，占比42.5％。
其中，太龍照明表現最突出，營收增長率為102.13%，主要是因為去年9月完成收購博思達資產組，并于第四季度合并了博思達資產組的報表等原因所致。
報告期內，景觀照明是受新冠疫情影響最大的市場之一，相關照明工程企業業績下滑，甚至出現虧損的情況，如名家匯、豪爾賽、時空科技等。
名家匯在年報中提及，受新冠疫情影響，產業鏈上下游開工延遲，夜間環境營造短期內需求量驟減，對公司項目進度及市場拓展均造成了一定程度的沖擊，導致業務推進緩慢。
英飛特2020年實現營收10.53億元，同比增長4.39%。其中，LED照明業務實現營業收入合計9.22億元，占總營收比重為87.6%，毛利率為39.24%，較2019年提升了2.85%。
值得注意的是，英飛特和崧盛股份等電源廠商大力開發用于植物照明的LED電源。
基于對全球垂直農業、特別是醫療大麻室內種植市場前景的看好，2020年英飛特400萬美元參股公司Agrify。2021年Agrify在美國納斯達克證券交易所完成IPO并掛牌上市。
據悉，Agrify主營業務是為各類高附加值的經濟作物，尤其是醫療大麻類植物提供垂直農業系統解決方案。Agrify正在采用英飛特的電源產品，其硬件設備垂直種植單元（VFU）可與英飛特的LED驅動電源充分整合，形成協同效應。未來，Agrify將持續采購英飛特的電源產品。
此外，英飛特還參與北美植物照明相關標準的制定，已成為UL8800和UL1598的標委會成員。目前，英飛特已為美國、歐洲、亞洲等多家植物工廠提供了LED驅動電源解決方案。
而崧盛股份于2018年就積極布局LED植物照明驅動電源產品的研發，并于2019年推出了VP系列等LED植物照明驅動電源產品，2020年其在LED植物照明應用領域實現的相關產品銷售收入8318.88萬元，營收占比提升至12.30%。
另外，崧盛股份工業LED驅動電源產品2020年收入也實現了44.65%的快速增長，大幅拉動了公司的營收總規模。
從凈利潤角度來看，公牛集團以23.13億元位列第一，其次是星宇股份11.6億元、歐普照明8億元。
具體來看，歐普照明、昇輝科技、陽光照明等18家企業實現凈利潤增長，占比45％，其中，雪萊特扭虧為盈、長方集團虧損進一步減少、名家匯由盈轉虧。
據不完全統計，公牛集團、星宇股份、佛山照明、得邦照明、華榮股份、朗特智能、海洋王、超頻三、英飛特等企業2020年實現營收、凈利潤雙增長。
星宇股份歸屬車燈照明領域，2020年取得營業收入73.23億元，凈利潤11.60億元的好成績，其汽車車燈的生產和銷售主營業務收入為68.70億元。此外，星宇股份還承接62個車型的車燈開發項目，42個批產新車型。
海洋王主營特殊環境照明業務，下游客戶橫跨電力、冶金、鐵路、油田、公安部隊、船舶等多個行業。2020年，公司固定照明設備營業收入8.07億元，占比47.34%；便攜照明設備、移動照明設備營業收入6.33億元，占比37.13%；工程施工營業收入2.31億元，占比13.59%。
從事光伏照明產品研產銷業務的珈偉新能在年報中提及，公司業績同比增長主要系公司照明業務營收實現增長。受新冠肺炎疫情影響，歐美國家民眾居家時間大幅增長，公司主要零售客戶Lowe’s US光伏照明業務增長超過20%，外銷業務盈利能力明顯提升。
值得一提的是，汽車照明、特殊環境照明、光伏照明等均具備廣闊的發展前景，尤其是汽車照明市場。
據TrendForce集邦咨詢旗下光電研究處LEDinside分析，在頭燈與車用面板需求帶動之下，預估2021年車用LED產值將有機會達到29.26億美元，年增13.7%。而新車種持續導入LED照明，將持續拉動車用LED滲透率的上升。
除了LED照明和配套應用，LED下游還有一個很重要的應用領域，那就是LED顯示。首先來回顧六大LED顯示屏廠2020年的業績。
營收方面，六家LED顯示屏企業2020年營收均同比下降。
從凈利潤角度分析，疫情對LED顯示屏行業帶來巨大影響，僅洲明科技凈利潤仍保持正數，為1.18億元。
洲明科技表示，疫情提升了LED顯示產品在應急、疾控、醫療等應用場景的滲透率，2020年下半年，公司國內智慧顯示業務較上半年環比增長65.48%。
此外，海外疫情的持續性導致傳統租賃市場受到重創，專業顯示、會議顯示、場館改造等固裝市場緩慢恢復，影視虛擬制作應用場景逆勢出現大幅增長。
洲明科技認為，在新基建、5G普及、MiniLED大規模商業化的進程中，LED顯示行業將迎來更加廣闊的市場空間與發展機遇。
近三年LED顯示屏營收方面，利亞德、洲明科技、雷曼光電2020年LED顯示屏營收比2018年有所上升；艾比森、聯建光電、奧拓電子則有所下滑。
2020年，利亞德智能顯示營收51.86億元，占營收比重超過78%。雖然顯示業務營收比重10年里存在波動，但利亞德顯示產品收入從2010年3.7億元擴大到2019年的64.44億元，增長16倍之多。
2020年，洲明科技智慧顯示板塊營收為41.40億元，同比下降4.41%。其中，國內顯示營業收入為23.66億元，同比增長18.82%，海外顯示營業收入為17.74億元，同比下降24.18%。
雷曼光電2020年LED顯示業務營收為4.78億元，占總營收的58.33%，同比減少10.75%、其中，境內LED顯示屏營收約為2.69億元。
近兩年境內外營收方面，利亞德、洲明科技、艾比森、雷曼光電、奧拓電子境內營收占比均有不同程度上升；聯建光電則相反。
艾比森2020年實現國內顯示屏總簽單約10.3億元。國內渠道產品主要用于企業、政府、交通樞紐、展館、教育、會議等領域，重點推出GS系列、KL系列等，維持國內市場多年持續增長。
2020年，雷曼光電也注重國內市場的開拓，加大基于5G+8K的Micro LED超高清顯示在國內市場各細分領域的覆蓋，Micro LED超高清顯示業務收入較上年同期增長47%，其中國內市場較上年同期增長62%。
另外，受新冠疫情的影響，洲明科技國內和海外業務均受到一定影響，且海外業務的影響遠大于國內。國內需求伴隨著二季度復工復產逐步得到恢復，三、四季度基本達到正常水平；海外疫情自二季度迅速蔓延，導致出口訂單出貨受阻，部分項目進度延期，且三、四季度恢復緩慢。
當前，Mini/Micro LED等新型顯示技術已成為LED廠商爭相布局的主要賽道，雷曼光電、洲明科技、利亞德、奧拓電子、艾比森、聯建光電等已率先布局。
雷曼光電在2020年領先發布Micro LED像素引擎顯示技術，在不大幅增加成本的前提下，可以大幅提升Micro LED顯示屏的分辨率，并推出使用最新像素引擎顯示技術的0.79mm與0.63mm間距的可量產Micro LED超高清顯示屏。
利亞德與晶電成立的合資企業利晶在2020年10月正式投產。自Micro LED量產基地正式投產后，產品受到市場認可訂單相對飽滿，截至目前Micro LED訂單過億，2020年Micro LED商顯產品形成營收3,000萬元。此外，MiniLED背光產品由利晶研發和生產。
2021年初，艾比森面向全球首發基于艾比森自主知識產權HCCI技術的Micro LED顯示產品。艾比森全系列Micro LED顯示屏包含8K、4K、2K的LED顯示屏，適配于各類超高清顯示場景。
MiniLED方面，艾比森率先推出多款MiniLED產品，包括AX系列、HC系列、CR系列、A27Pro系列等產品，已經實現了間距低至0.7mm產品的量產和銷售。
2020年10月，洲明科技發布了第四代UMini顯示產品，涵蓋P0.7、0.9、1.2、1.5四種點間距，有效解決MiniLED顯示發展進程中面臨的穩定性、可靠性及高密度超高清顯示等痛點。
奧拓電子在2020年與廈門信達信息科技集團有限公司簽署戰略合作協議，聯手進軍智能型Mini&Micro LED顯示市場，共同研發并量產智能型Mini&Micro LED顯示產品。
此外，聯建光電在年報中提及，公司將通過合作開發、自主研發等方式，布局Micro/Mini LED領域市場，目前已推出部分MiniLED產品。
2020年已是過去，新冠疫情也終究會逐漸散去陰霾。那么，進入2021年，LED應用和配套相關企業表現又如何呢？
以2021年一季度業績為例，照明企業呈現一片欣欣向榮的景象，絕大部分企業實現營收和凈利雙增。從目前市場行情來看照明廠商已逐漸從疫情的影響中走出來，重新進入增長軌道。
此外，LED顯示屏方面，利亞德、雷曼光電、洲明科技、奧拓電子四家企業2021年一季度業績實現盈利，艾比森和聯建光電則出現虧損。
2021年一季度，利亞德境內業務取得了較好成績，實現營收10.74億元，同比增長74.91%，其中智能顯示業務境內營收同比增長80.94%。整體智能顯示業務營收占比利亞德總營收比重達76.20%。
受益于顯示板塊業務規模增長，洲明科技第一季度實現營收為12.86億元，同比增長57.34%；歸母凈利潤7656.28萬元，同比增長12.06%。
值得一提的是，據雷曼光電介紹，隨著國內外疫情得到有效控制，市場逐步恢復，公司LED顯示業務訂單充足、需求旺盛。同時，雷曼光電基于COB技術的Micro LED超高清顯示業務收入較上年同期增長130%，其中國內市場較上年同期增長187%。
奧拓電子稱，與去年同期相比，2021年第一季度疫情對公司經營的影響相對減弱，LED顯示業務訂單充足，2021年第一季度營業收入預計同比增長，導致2021年第一季度預計扭虧為盈。
艾比森表示，雖然2021年一季度公司顯示屏簽單同比增長24.65%，但由于LED訂單交付需要一定的周期，受國際疫情影響2020年第四季度簽單同比下降26.47%，導致報告期內營業收入較上年同期相比略微下降，降幅為6.76%。
此外，據聯建光電介紹，公司內銷業務的快速增長已經可以彌補疫情導致外銷業務的萎縮，總體LED顯示訂單量已經恢復至疫情前2019年的訂單量水平；現階段重點聚焦LED顯示業務，報告期內公司LED顯示業務營收占比超過80%，截至4月底LED顯示業務在手訂單也有3.40億元。
當前，隨著疫苗的開打，新冠疫情漸趨緩和，加上在各地政府加大“促消費、擴內需”政策驅動下，夜間經濟、文旅景觀照明等市場需求持續釋放；植物照明、智能照明、車用照明等應用也迎來了蓬勃發展期。因此，2021年LED照明應用市場快速回溫。
與此同時，LED顯示市場也出現了不少新商機，如會議一體機、影院屏、虛擬制作等，而隨著5G+8K超高清產業的發展，Mini/MicroLED新型顯示技術將逐步進入商用乃至民用市場，迸發出更加強勁的發展潛力。因此，LED屏企也將迎來厚積薄發、重塑業績的戰略性拐點！
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